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香港新股上市知识介绍(1)
更新时间：2011-04-12
作为国际金融中心之一，香港具备优良的融资环境，吸引着众多内地企业赴港上市。去年，香港交易所集资额仅次纽约交易所，排名全球第二。由于新股热潮一浪接一浪，令热衷申购的投资者乐此不疲。笔者经常接到一些投资者和专业人士的咨询。这里就香港新股上市相关知识作一些简单介绍。
计划上市的公司首先要委任一名合适的保荐人。主板上市保荐人为交易所会员、发行商、商人银行或交易所接纳的其它人士；创业板上市保荐人须依照《证券及期货条例》获得发牌及注册。保荐人协助筹备有关上市的事宜，包括代表新申请人向交易所呈交正式上市申请表格及一切有关文件，并处理交易所就有关申请的一切事宜而提出的问题。
在香港，保荐人在上市过程中扮演着非常关键的角色。这是因为香港证券市场的独特之处，是大部分在港上市的公司在香港以外地区注册，其主要业务也不在香港。要核实上市申请者的有关资料比较困难，因此，市场特别看重保荐人的判断力和审查工作。
另一个重要的角色是包销商，一般为证券行及交易所参与者，负责在股份发售期间分销公司证券。包销商必须包销投资者未被认购的股份。为降低上市公司股票供应量突然增加所引致的短期价格波动，香港证监会允许包销商为超过1亿港元的新股上市及配售“托市”，即保持股票价格稳定。一级市场的新股IPO和二级市场的先旧后新配售等均适用 “托市”规定。不过，包销商需事先披露拟采取的“托市”行动，及备存有关交易记录以供查阅。而且，包销商为稳定价格而提供买盘价不得超过公开发售价。如此一来，包销商可稳定股价，有利于证券发售的顺利完成。
当然，证券上市前进行的首次公开招股涉及的步骤及程序繁多。除选定合适的保荐人和包销商外，还必须聘请其它如会计师、法律顾问、评估师等专业人士，协调运作完成整个上市筹备工作。(凯汇财经 李俊峰）
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