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南山人寿为何“烫手”？
这家美国保险公司周三披露，已与台湾润成投资控股股份有限公司(Ruen Chen Investment Holding)达成协议，但这或许并非出售南山人寿资产交易的终曲。润成投资80%股份由一家业务遍及从大型超市到纺织业等各个领域的企业集团持有，另外20%的股份由一家制鞋企业持有。去年8月，当AIG抛出2009年10月与一家香港财团达成的协议，台湾金融监督管理委员会(Financial Supervisory Commission)表示，在后面任何拍卖中，都将使用惯常的“五大原则”进行审查，包括投保客户保护、管理能力、长期承诺、目前和未来资金状况。AIG最近相中的财团做出了一些很“奢侈”的承诺，包括10年内不会出售南山人寿——这比报道所称的香港竞购者承诺7年内持有70%股份的条件更为优厚。尽管如此，润成投资与其他竞购方中国信托金融(Chinatrust Financial)、富邦金控(Fubon Financial)和国泰金控(Cathay Financial)相比欠缺经验，因此不太可能五项全胜。
此外还有价格的问题。22亿美元的股本估值，远低于AIG去年11月致信美国证交会(SEC)披露收到的30亿美元出价。与南山人寿上一财年末向台湾保险事业发展中心(Taiwan Insurance Institute)所上报的47亿美元账面价值相比，也不足半数。据彭博社(Bloomberg)报道，在全球市值最大的50家寿险公司中，只有一家公司的市账率目前低于南山人寿。而在这些公司中，仅有两家公司的三年平均股本回报率(ROE)比南山人寿低。AIG首席执行官罗伯特?本默切(Robert Benmosche)急于卸下这个包袱的迫切程度昭然若揭
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