股权融资

在华私募新尝试：国内募资海外投资

更新时间：2011-04-13

　　多年来，私募股权投资基金一直在寻找进入中国进行投资的最佳方式。现在，他们正在想办法将国内投资者的钱带到海外。

　　作为这项创举的一个代表，投资公司ＲＩＴＣａｐｉｔａｌＰａｒｔｎｅｒｓＰＬＣ携手国内本土投资公司科瑞集团和投资顾问公司ＱｕｅｒｃｕｓＶｅｎｔｕｒｅｓ于３月底宣布，三者计划从国内投资者那里以人民币募集规模相当于７．５亿美元的资金以投资海外公司。

　　上述三家投资实体努力募集资金并完成交易的尝试将成为一个试验，可以检测私募股权投资基金定期利用国内资本在国际市场进行投资的便利性。

　　随着中国越来越富裕，而多数发达国家还在受全球金融危机负面影响的拖累，许多基金经理开始不仅将中国看成是一个投资目的地，而且是一个可以为全球其他地区的交易提供资金的潜在来源。

　　在国际上中国已经成为了一个主要投资者，中国的各大企业极度渴求海外资源，中国的个人投资者在全球抢购房产。这些投资大都得到了批准，因为这符合中国的战略意义，或投资的资金来自海外储蓄。

　　美国艾金·岗波律师事务所北京分所合伙人张莹说，监管机构喜欢这种对外私募股权投资的概念，特别是当其涉及帮助中国企业“走出去”的时候。但这同时也有很多相关问题需要解决。

　　张莹说，中国现行制度在监管中国人海外股权投资时，监管机构总是逐一审批每一笔对外投资项目。

　　这种审批方式对于那些偶尔进行战略性股权投资的大型企业来说没有问题，但对于一年要做好几笔交易的私募股权投资基金来说恐怕就有麻烦了。由于审批的过程通常缓慢，需要好几个政府部门的批准，对于那些竞争激烈的交易来说，总有可能错失机会的窗口。

　　到目前为止，这批先行者正试图证明，各自的基金有利于中国广泛的利益。此次ＲＩＴＣａｐｉｔａｌＰａｒｔｎｅｒｓＰＬＣ和科瑞集团共同成立的私募基金名叫Ｊ．ＲｏｔｈｓｃｈｉｌｄＣｒｅａｔＰａｒｔｎｅｒｓ，其瞄准的对象是在中国有成长机会的海外公司，同时也打开机会的大门，允许中国企业和该基金一同投资。

　　这和欧洲的一家私募股权投资基金ＡＣａｐｉｔａｌ的做法类似。这家基金在去年曾安排中国的复星国际收购度假连锁集团法国地中海俱乐部的部分股份。

　　为了设立一支以人民币计价的海外投资基金，ＡＣａｐｉｔａｌ同北京市政府签署了一份理解备忘录。如果遇到北京市政府介绍的正在寻求海外扩张机会的公司，该基金有时也会和这些公司一起投资。

　　对于先行者来说，上述来自政府的支持可能非常关键。ＲＩＴ也希望能得到类似的支持。Ｑｕｅｒｃｕｓ的首席财务长帕尔介绍，该基金已经得到了一个主要监管机构——国家发展和改革委员会的支持。