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净利增长失速 中国人寿出何招？
不过其2010年总投资收益率较2009年的相差0.67%，但二者的净利润增幅却相差31.2倍，宛如过山车。
“这既有新会计准则调整因素，也有责任准备金提取加大等其他原
因。”3月23日，一位中国人寿高层表示，“净利润增速骤降并不代表中国人寿盈利能力的下滑。”
由于寿险业主要利润贡献得益于投资收益，即三差（费差、利差、死差）之中的利差，这意味着中国人寿2011年若要超过2010年的业绩表现，需要更高的总投资收益率来支撑。
与此同时，面对保费增长乏力的2011年，以及城市失地——北京与上海，中国人寿还将支出哪些招？
净利增长失速
“总体表现不错，公司业绩保持稳健，盈力能力不断提升。”3月23日，中国人寿董事长杨超在年报发布会上笑言。当天的发布会上，杨超及其领导班子成员看起来神采奕奕的。
不过，资本市场对此似乎表现偏淡。3月24日，中国人寿报收21.02元/股，较前一日的21.18元，下跌0.76%。
据中国人寿年报显示，2010年净利润增幅2.3%，总投资收益率5.11%，而2009年这组数据分别为71.8%和5.78%；是否意味着“三差”中，费差与死差吞噬了不少收益？因为总投资收益率相差0.67%，但净利润增幅相差31.2倍；或者说，在总投资收益率与2009年相差不大的情况下，为何净利润增幅不如2009年
“不能那样做简单的线性比较。原因很复杂。”上述中国人寿高层说，“理论上，或许是2010年的支出项目超过上年水平；特别是同比增幅近30%的责任准备金提取对净利润的影响较大。”但对于具体对应项目的减值与对冲，这位人士亦表示难以量化解释。
而一位业界资深人士认为，总投资收益率下降67个基点，对中国人寿利润整体影响很大，如果再降67个基点的话，就会触及其资金成本线。如果按照2010年中国人寿投资规模13362亿粗算，收益率下滑0.67%，意味着收益减少89亿。
此外，年报显示，中国人寿2010年总保费收入为3182.3亿，较2009年的2759.7亿，增幅15.3%；但与之对应的保险责任准备金提取为2000亿，较上年的1545亿，同比增长29.4%，对此，中国人寿方面给出的理由是业务规模增长及满期给付的减少。
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