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股权融资
社保基金青睐高送转股
3月30日，全国社保基金理事会副理事长王忠民在某论坛上表示，社保基金理事会已经被允许到境外投资，其投资比例为其管理总资产的20%。而这笔用于投资私募股权的人民币800亿元的专项资金，目前仅动用了80亿元（约合12亿美元）。
“社保基金现在主要投资目标依然是传统、成熟、大宗的金融品种，例如股票和债券。”王忠民如是说。
Wind数据显示，根据上市公司发布的年报，截至4月6日，社保基金持有上市公司的持仓规模已达到15.61亿股，市值达到276.15亿元。其中社保基金出现在多达170家上市公司的十大流通股东名单上。值得注意的是，社保基金对于主板、中小板和创业板的配比几乎达到了6∶3∶1，其持有的主板、中小板以及创业板上市公司分别为99家、53家和18家，占比58.2%、31.2%和10.6%。
在170家持仓公司中，有多达88家上市公司为社保基金新进公司，其中创业板15家，而记者计算了一下，仅仅来自创业板的6家上市公司的持股量便使得社保基金浮盈过亿。
新进88家半数未浮盈
在已经公布的年报中，社保基金显示出了独到的眼光，仅仅四季度新进的立思辰、钢研高纳、豫金刚石、盛运股份、国腾电子、星河生物6只创业板股票，社保基金分别持有397.5万股、294.76万股、45.93万股、600.99万股、113.3万股、13.07万股，仅以持仓最多的盛运股份为例，从9月30日当天的收盘价19.92元/股到12月31日的33.18元/股，社保基金便浮盈高达66.6%，市值达到7900万元，而同期国腾电子的涨幅也同样高达51.39%,市值超过1.224亿元。
然而，在总计88家的新进公司中并非每家都能像上述几家那样获利丰厚，记者发现，接近半数的公司其股价几乎都是平稳或小幅波动，以江铃汽车为例，从9月30日的29.9元/股到12月31日，其股价已经跌落至27.54元/股，长达三个月的时间，社保基金不仅没有赚钱，反而每股折损2.36元。
“如果说，仅从一个季度来看社保基金有没有赚钱显然有失偏颇，因为社保基金注重的是长期的投资价值，而且从年报来看，社保基金除了创业板的收益之外，高送转股票带来的行情以及新进的机械设备方面的公司未来走势也很看好。”民族证券研究部的一位分析人士认为。
记者也发现，在公布的年报中，社保基金持仓的股票有七成为高送转股票，其中全国社会保障基金理事会转持三户持有的110.132万股机器人，2010年年报便公布将每10股送5股转7股派1元的高送转分配预案，而与此同时，机器人的股价也从去年10月初的每股35.6元一路上涨，截至2010年年底的每股57.77元，涨幅高达62%。
而在去年四季度，社保基金也早已将目光瞄准了机械设备，新进了10只机械设备仪表公司，其中，社保基金对三一重工、中集集团、四方股份、恒星科技以及盛运股份、海路重工6只个股新进的数量都超过了200万股。
创业板
泡沫下依然受青睐
令人奇怪的是，如果说创业板能够为社保基金带来丰厚的利润，那么社保基金为何不仅不增持，反而从第三季度起，对创业板股票进行减持呢？
Wind数据显示，2010年第三季度，社保基金还持有25家创业板上市公司，而到了第四季度，便仅剩18家，而且这18家创业板公司全部是社保基金四季度新进公司，这就意味着三季度的创业板公司全部被社保基金在四季度减持完毕。
“对于创业板这样的高风险公司，选择快进快出无疑是最佳的方式。”深圳一家私募基金的投资经理私下向记者透露，“因为创业板泡沫的不断放大，如今很多机构都不愿轻易进去。”事实上，就在日前公布基金年报时，华夏大盘基金经理王亚伟也曾表示，“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力。”而相反大盘蓝筹股的风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用。
现实的情况是，除了不断累积的风险之外，创业板近期频频破发恐怕也是其高泡沫逐渐破灭的开始。4月7日，纳川股份、翰宇药业、高萌新材以及海伦哲四只创业板新股上市，当天除了海伦哲外，其他三只全部破发，而创业板也因此累计破发突破了200家公司。
与此同时，来自市场的统计数据也显示，在今年总计上市的94只新股中，创业板、中小板和主板公司分别为47家、35家和12家，但首日平均涨幅创业板公司却只有10.82%，中小板为12.52%，主板则为22.2%，创业板打新的收益远远低于中小板和主板市场的涨幅。
既然创业板泡沫始终居高不下，那么社保基金为何依然选择新进加仓呢？“不排除创业板股票虚高的因素，而且和中小板、主板相比，创业板盘子较小，进出相对都比较容易，而且从今年看，创业板几乎都是高送转股票。”上述人士表示。
数据显示，在公布的年报中，创业板出台的高送转显得格外突出，有超过70%的创业板公司出台了高送转方案，10股送5股、10股转送10股等等屡见不鲜，而星河生物、新研股份等公司更是转增12股。与此对应的是，社保基金持有的机器人、盛运股份、银江股份等也都是上述高送转股票。“如果说排除风险的因素，那么社保基金采用快进快出的方式，通过创业板获利显然没有什么不妥。”
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