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股权融资
私募股权投资与风险投资的概念辨析？
更新时间：2011-04-13
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如前面所言，可以认为风险投资是私募股权投资的一种。私募股权投资与风险投资虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有一些区别。风险投资主要投资于公司发展早期，从种子阶段到上市前不等。而私募股权投资主要投资于有稳定现金流，商业模式比较成熟且已经得到市场证实的公司。PE最经典的做法是杠杆收购（leverage buyout或LBO），核心是投资于有可持续盈利能力但又缺乏资本甚至有限的其他竞争要素的的未上市，或者将经营不善的上市公司重新私有化，通过大财务杠杆使公司有紧迫感，从而为股东提供更大的收益。
随着私募股权投资市场的发展，很多传统上的风险投资机构现在也介入私募股权投资业务，而许多传统上被认为专做私募股权投资业务的机构也参与风险投资项目，也就是说，私募股权投资与风险投资只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。 以行业的特征而言，传统上风投相对于杠杆收购基金而言更加青睐能够体现高风险、高收益的领域，如我们所熟知的高科技行业如IT, 互联网等。然而，即使是风险投资，中国经济有别于西方国家的发展阶段仍然决定了行业偏好上的中国特色。相当数量的传统行业的成长行丝毫不输于西方的高科技行业，乳品业的蒙牛便是典型的案例。这也是国内的风投对比起西方的同行关注的行业更加广泛的原因之一。 |
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