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上调存贷款利率对银行的心理影响
更新时间：2011-04-06
上调存贷款利率对银行的心理影响，中国人民银行决定从2007年6月5日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从5月19日起，上调一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整，个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。至此，商业银行法定存款准备金率已达到了11.5%，一年期定期存款基准利率3.06%，一年期贷款基准利率6.57%，个人住房公积金贷款利率4.41%。
上调存款准备金率对商业银行的影响体现在四个方面：缩减商业银行流动性，压缩信贷规模，提高银行间接融资成本，提高债券收益率。经过历次调整，存款准备下降的速度越来越明显，贷款规模的严格控制将加速商业银行的分化。
从一季度数据来看，兴业银行(26.74,-0.44,-1.62%)、浦发银行(12.86,-0.15,-1.15%)、华夏银行(11.63,-0.15,-1.27%)备付率较高，而中国银行(3.24,-0.03,-0.92%)和深发展备付率较低。我们认为在过渡流动性和上市银行可以通过不同渠道进行融资的情形下，存款准备金率此次上调对上市银行影响依然有限。
这是央行第一次出台组合政策，也是今年第五次上调存款人民币存款准备金率，第二次上调贷款利率。人民银行对市场泡沫的态度。我们认为心理影响大于实际影响。
上调存贷款利率对商业银行的影响体现在三个方面：抑制贷款需求，缩小存贷利差，降低已有债券收益率。
此次调整存贷利差减少9个基点，占目前商业银行平均息差260个基点的3.5 %。由于存款利率即期调整，贷款利率下年度调整，以及复利影响因素，对业绩影响短期大于长期。但是，由于活期存款利率不变，储蓄存款活期化趋势会减弱这一影响幅度。我们认为总体影响2%~3%。维持对银行板块的“推荐”评级，维持对招行和兴业的“强烈推荐”评级。
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