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投资需“中西”结合
历史表明,当市场大多数的投资方式趋同时,就可能集中关注在特定的标的上。当大部分资金追逐特定的标的时,同时也意味着市场上有其它具有价值的股票价格可能被低估了。最近,在国内热议“巴菲特VS西蒙斯”定性投资与定量投资方法,中国投资者对定量投资方法逐步熟悉。
模型对于定量投资基金经理的辅助作用就像CT机等精密的医疗仪器对于医生的作用。在投资运作之前,基金经理会先用模型对整个市场进行一次全面的检查和扫描,然后根据检查和扫描结果做出投资决策。正如医生诊治病人的疾病,投资者诊治市场的“疾病”,市场的疾病就是错误定价和估值,病得比较轻,意味着市场是有效或弱有效的;病得越严重意味着市场越无效。
以全市场为投资池的定量投资基金,将能更客观地发现这些具有投资价值的标的,从而取得较好的超额报酬表现机会。依靠模型辅助基金经理进行决策。这种投资方法的优点在于:其一、帮助排除基金经理个人情绪干扰,投资决策更加理性客观。其二、扩展了基金经理的投资视野,把握机会更加全面。对于投资者而言,在已经持有众多定性基金的情况上,适当配置量化投资的基金,能够在投资策略上适当分散,降低投资组合的风险。
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