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港股直通车该出手时才出手
更新时间：2011-04-07
出海表情
从去年8月20日境内个人直接对外证券投资获批开始，到机构预测港股直通车最快有望当月通过试点计划投资港股，再到中行宣布内地客户投资港股的申请马上可在天津受理，之后港股直通车的命运便被无限期搁置：先是港股直通车投资门槛的提高；之后是温总理分析4方面因素表示港股直通车将缓开；再到今年以来，对于港股直通车何时开通的层出不穷的争论。
命运多舛的港股直通车，在未出世之前，便引来了机构和普通投资者无数的眼球。
有人赞成港股直通车，认为它可以引导内地资金有序流出，以解决国际收支盈余持续增加所带来的问题，是国家处理宏观经济问题所采取的正确一步。也有人直接对港股直通车叫停，认为在目前的市场环境下，开放海外投资市场特别是港股直通车显得过于仓促，其负面作用可能远大于正面影响。
2008年，港股直通车的命运依然神秘莫测。“封口”的表情可能对于港股直通车来说，是最切合不过的了。
态度盘点
很多机构和普通投资者都对香港市场跃跃欲试，期待港股直通车能够尽早开通，特别是A/H股溢价的存在，使得许多投资者都梦想抓住H股市场的价值洼地。那么，港股直通车的开通为何遥遥无期呢？
天相投资首席策略分析师仇彦英认为，这主要是由于在宣布推出港股直通车方案之时，缺乏全方面的考虑。首先，在内地仍处于资本管制情况下，港股直通车的操作性比较差??推出这一政策意味着国内资本可自由流通，必然会面临很多问题。其次，以天津中行作为港股直通车的试点，其理由并不充足，容易引起各方利益的冲突。最后，港股直通车方案的推出是有着其特殊背景的。设计港股直通车，主要是为缓解由于巨额顺差造成的我国外汇储备压力，疏解内地过剩的流动性，同时稳定在美国次级债风波影响下风声鹤唳的香港市场。然而，该方案公布之后，极大刺激了香港市场，引起了过热的回应。在短短的几天里，港股上涨的力度和幅度都超过了预期，带来了一定的市场泡沫。如果此时再推出港股直通车，无疑是助推泡沫，加剧风险。
该出手时才出手
港股直通车何时开通是自方案推出以来多方关注不休的话题。仇彦英在谈到这个问题时分析说，推出港股直通车的目的是缓解国内流动性过剩的压力，为资金寻找更多的宣泄方式，同时拓宽投资渠道，为内地投资者提供更多选择。然而现在内地市场中各大机构推出的QDII产品以及结构性理财产品，已经能够通过正规的途径帮助一部分资金投资香港甚至海外，在部分地满足了缓解国内流动性过剩压力的目的之后，港股直通车推出的迫切性也大大降低。
另外，一旦港股直通车正式开通，其对两地市场的影响是难以判断的。对于普通投资者来说，香港市场与内地市场存在着根本性的不同，在不熟悉市场的情况下投资者会承担更多的全球性市场风险。
那么港股直通车还有希望开通吗？2007年11月21日，中国人民银行副行长吴晓灵在与香港特首曾荫权会面时曾表示，港股直通车一定会落实，但必须理顺一些措施。这是到目前为止最近的一次内地政府对于港股直通车的官方会意。仇彦英在谈话中也表示到，既然政府有承诺，就一定会有动作出来，只不过港股直通车推出的时间和方式仍不确定。也许只有到时机成熟时，港股直通车才能该出手时就出手！
机遇与风险
了解自己 了解风险
仇彦英特别提示投资者，虽然在资本管制环境下，个人直接投资美国、英国等海外市场不现实，唯一具有可操作性的就是香港市场。但是所有的市场都存在风险，香港市场也不例外。香港市场受美国次级贷危机影响显著，短期内香港市场的收益率不理想。长期来看，投资香港市场主要应当关注两个方面，一个是整体市场的环境如何，另外还要看资金管理人的管理能力。
关于美国“次贷危机”对于经济的影响程度，仇彦英预测说，“次贷危机”会引起经济增长速度放缓，但引起经济衰退的几率较小，美国政府最近一系列的调控措施，包括减息、减税等等，其促进作用将会在后期显现。短期内，上市公司的报表将显现出“次贷危机”对经济的影响。
对于中国的普通投资者来说，现在直接投资香港市场，并不是一个很好的时机。市场的风险并未完全释放，政策效应的显现也需要一定时间，市场本身也需要一个重树信心的过程。
港股直通车的缓行，也许正是管理层希望提供一个让内地投资者了解香港市场的时间。仇彦英提醒广大的普通者，在港股直通车开行之前，进入这个市场前必须要做功课。首先，要懂得基本的交易规则，包括相对国内的佣金费用，制度安排等等；其次，要研究感兴趣的公司，具体的选择品种、感兴趣的公司有什么样的价值；最后，要具备基本的风险意识，认清自己的风险承受能力，因为两个市场的生存环境是完全不一样的，要学会适应香港市场的特殊性，同时还要时刻关注汇兑风险。
港股与A股
香港市场的特点及初期投资策略
银河证券的新产品分析师王皓雪对香港市场的特点做了如下分析：
● 香港市场上的金融产品种类丰富。现货市场(也称作证券市场)上的交易品种包括股票、权证、债券、ETF、牛熊证和挂钩票据等。衍生品市场上的交易品种包括4类期货(即股指期货、股票期货、利率期货和债券期货)和两类期权(即股指期权和股票期权)。
●香港权证市场发展迅猛，交投活跃。港交所已成为全球衍生权证交易金额最大的交易所，其衍生权证的成交金额占整个现货市场的二成左右。恒生指数和H 股是最受发行人青睐的权证标的。
●海外机构投资人是香港市场的重要参与者。虽然参与香港市场的投资者仍以香港本地机构和个人为主，但海外投资者在现货市场、衍生品市场分别贡献了约40%和25%的成交额，并且海外投资者以欧美机构居多。
●内地市场对港股市场的估值影响日渐增加。历史上看，恒生指数走势与海外市场的相关性较高，港股的市盈率水平较为合理；近两年来，内地股市与香港市场的关联度与日俱增，港股市盈率随A 股逐步走高。
●相关中国股份是海外投资初期的最好选择。王皓雪建议关注三类相关中国股份，一类是业务独特的公司，如百丽国际、恒安国际、金山软件、中国网通等；一类是所在行业的龙头公司，如国美电器、雨润食品、金蝶国际、中国移动等；第三类是H 股相对A 股折价较大的公司。
链 接 投资香港股市的“小道”方法??直接开设港股账户
虽然港股直通车被缓行，但是如果您一心一意想投资港股，也可以直接开设港股账户进行投资，也就是所谓的“私炒港股”。
内地投资者在香港开设港股账户非常简单，只需要备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常住地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户，而且没有起点资金的限制，然后就可以根据个人需要可以办理网上或电话委托交易。
此外，投资者还可以通过香港驻内地的经纪公司开通香港股票账户，缴纳一定的手续费后，就可以开始操作了。开户后，通过软件、网上交易或电话交易直接进行港股的买卖。
推荐券商：
大福证券(香港第二大券商)、凯基证券、恒丰证券、中行香港等等。
友情提醒：
相关专家指出，由于涉及我国的外汇资本管制，一旦内地投资者与香港证券公司出现法律纠纷，法院将很难立案。投资者只能去依据香港法律到香港去打官司，难度和成本都很大。
从去年8月20日境内个人直接对外证券投资获批开始，到机构预测港股直通车最快有望当月通过试点计划投资港股，再到中行宣布内地客户投资港股的申请马上可在天津受理，之后港股直通车的命运便被无限期搁置：先是港股直通车投资门槛的提高；之后是温总理分析4方面因素表示港股直通车将缓开；再到今年以来，对于港股直通车何时开通的层出不穷的争论。
命运多舛的港股直通车，在未出世之前，便引来了机构和普通投资者无数的眼球。
有人赞成港股直通车，认为它可以引导内地资金有序流出，以解决国际收支盈余持续增加所带来的问题，是国家处理宏观经济问题所采取的正确一步。也有人直接对港股直通车叫停，认为在目前的市场环境下，开放海外投资市场特别是港股直通车显得过于仓促，其负面作用可能远大于正面影响。
2008年，港股直通车的命运依然神秘莫测。“封口”的表情可能对于港股直通车来说，是最切合不过的了。
态度盘点
很多机构和普通投资者都对香港市场跃跃欲试，期待港股直通车能够尽早开通，特别是A/H股溢价的存在，使得许多投资者都梦想抓住H股市场的价值洼地。那么，港股直通车的开通为何遥遥无期呢？
天相投资首席策略分析师仇彦英认为，这主要是由于在宣布推出港股直通车方案之时，缺乏全方面的考虑。首先，在内地仍处于资本管制情况下，港股直通车的操作性比较差??推出这一政策意味着国内资本可自由流通，必然会面临很多问题。其次，以天津中行作为港股直通车的试点，其理由并不充足，容易引起各方利益的冲突。最后，港股直通车方案的推出是有着其特殊背景的。设计港股直通车，主要是为缓解由于巨额顺差造成的我国外汇储备压力，疏解内地过剩的流动性，同时稳定在美国次级债风波影响下风声鹤唳的香港市场。然而，该方案公布之后，极大刺激了香港市场，引起了过热的回应。在短短的几天里，港股上涨的力度和幅度都超过了预期，带来了一定的市场泡沫。如果此时再推出港股直通车，无疑是助推泡沫，加剧风险。
该出手时才出手
港股直通车何时开通是自方案推出以来多方关注不休的话题。仇彦英在谈到这个问题时分析说，推出港股直通车的目的是缓解国内流动性过剩的压力，为资金寻找更多的宣泄方式，同时拓宽投资渠道，为内地投资者提供更多选择。然而现在内地市场中各大机构推出的QDII产品以及结构性理财产品，已经能够通过正规的途径帮助一部分资金投资香港甚至海外，在部分地满足了缓解国内流动性过剩压力的目的之后，港股直通车推出的迫切性也大大降低。
另外，一旦港股直通车正式开通，其对两地市场的影响是难以判断的。对于普通投资者来说，香港市场与内地市场存在着根本性的不同，在不熟悉市场的情况下投资者会承担更多的全球性市场风险。
那么港股直通车还有希望开通吗？2007年11月21日，中国人民银行副行长吴晓灵在与香港特首曾荫权会面时曾表示，港股直通车一定会落实，但必须理顺一些措施。这是到目前为止最近的一次内地政府对于港股直通车的官方会意。仇彦英在谈话中也表示到，既然政府有承诺，就一定会有动作出来，只不过港股直通车推出的时间和方式仍不确定。也许只有到时机成熟时，港股直通车才能该出手时就出手！
机遇与风险
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仇彦英特别提示投资者，虽然在资本管制环境下，个人直接投资美国、英国等海外市场不现实，唯一具有可操作性的就是香港市场。但是所有的市场都存在风险，香港市场也不例外。香港市场受美国次级贷危机影响显著，短期内香港市场的收益率不理想。长期来看，投资香港市场主要应当关注两个方面，一个是整体市场的环境如何，另外还要看资金管理人的管理能力。
关于美国“次贷危机”对于经济的影响程度，仇彦英预测说，“次贷危机”会引起经济增长速度放缓，但引起经济衰退的几率较小，美国政府最近一系列的调控措施，包括减息、减税等等，其促进作用将会在后期显现。短期内，上市公司的报表将显现出“次贷危机”对经济的影响。
对于中国的普通投资者来说，现在直接投资香港市场，并不是一个很好的时机。市场的风险并未完全释放，政策效应的显现也需要一定时间，市场本身也需要一个重树信心的过程。
港股直通车的缓行，也许正是管理层希望提供一个让内地投资者了解香港市场的时间。仇彦英提醒广大的普通者，在港股直通车开行之前，进入这个市场前必须要做功课。首先，要懂得基本的交易规则，包括相对国内的佣金费用，制度安排等等；其次，要研究感兴趣的公司，具体的选择品种、感兴趣的公司有什么样的价值；最后，要具备基本的风险意识，认清自己的风险承受能力，因为两个市场的生存环境是完全不一样的，要学会适应香港市场的特殊性，同时还要时刻关注汇兑风险。
港股与A股
香港市场的特点及初期投资策略
银河证券的新产品分析师王皓雪对香港市场的特点做了如下分析：
● 香港市场上的金融产品种类丰富。现货市场(也称作证券市场)上的交易品种包括股票、权证、债券、ETF、牛熊证和挂钩票据等。衍生品市场上的交易品种包括4类期货(即股指期货、股票期货、利率期货和债券期货)和两类期权(即股指期权和股票期权)。
●香港权证市场发展迅猛，交投活跃。港交所已成为全球衍生权证交易金额最大的交易所，其衍生权证的成交金额占整个现货市场的二成左右。恒生指数和H 股是最受发行人青睐的权证标的。
●海外机构投资人是香港市场的重要参与者。虽然参与香港市场的投资者仍以香港本地机构和个人为主，但海外投资者在现货市场、衍生品市场分别贡献了约40%和25%的成交额，并且海外投资者以欧美机构居多。
●内地市场对港股市场的估值影响日渐增加。历史上看，恒生指数走势与海外市场的相关性较高，港股的市盈率水平较为合理；近两年来，内地股市与香港市场的关联度与日俱增，港股市盈率随A 股逐步走高。
●相关中国股份是海外投资初期的最好选择。王皓雪建议关注三类相关中国股份，一类是业务独特的公司，如百丽国际、恒安国际、金山软件、中国网通等；一类是所在行业的龙头公司，如国美电器、雨润食品、金蝶国际、中国移动等；第三类是H 股相对A 股折价较大的公司。
链 接 投资香港股市的“小道”方法??直接开设港股账户
虽然港股直通车被缓行，但是如果您一心一意想投资港股，也可以直接开设港股账户进行投资，也就是所谓的“私炒港股”。
内地投资者在香港开设港股账户非常简单，只需要备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常住地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户，而且没有起点资金的限制，然后就可以根据个人需要可以办理网上或电话委托交易。
此外，投资者还可以通过香港驻内地的经纪公司开通香港股票账户，缴纳一定的手续费后，就可以开始操作了。开户后，通过软件、网上交易或电话交易直接进行港股的买卖。
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大福证券(香港第二大券商)、凯基证券、恒丰证券、中行香港等等。
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相关专家指出，由于涉及我国的外汇资本管制，一旦内地投资者与香港证券公司出现法律纠纷，法院将很难立案。投资者只能去依据香港法律到香港去打官司，难度和成本都很大。
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